❶ 愛施德和天音控股是什麼關系
競爭對手關系。下面是安信證券的分析報告。
報告摘要：
面臨相同的成長機會：我們在前面的報告中指出，三大運營商對用戶的爭奪將從三方面給手機銷售渠道帶來毛利率的上升。首先，運營商給予用戶資費補貼，可以看作是運營商在幫渠道商做促銷；渠道商可以大大加快存貨周轉速度並減少折扣，尤其是在電信和聯通的資費補貼社會渠道化後。其次，在3G時代，不同的機型對應的是三種不同制式的網路；賣出一個手機的同時，渠道商就為一個運營商爭取到了一個客戶，弱勢運營商將因此而給予渠道商銷售補貼。再有，三種不同3G制式的競爭還將提升渠道商相對手機廠商的議價能力，從而進一步提升渠道商的毛利率。
天音控股盈利增長的彈性更大：不過，上述毛利率的提升，對天音控股和愛施德盈利增長的影響是不同的。我們知道，歐美手機廠商一般會給予渠道商價保返利政策(即對調價造成的存貨跌價損失進行補貼)。而韓國手機廠商一般不會對渠道商實行保價政策；這樣一來，渠道商的風險加大了，手機廠商自然要給予它較高的利潤空間；當然，高風險、高收益要求渠道商具備更強的營銷和渠道管控能力。天音控股主要是分銷歐美手機，而愛施德則專注於三星手機的分銷；這導致天音控股的毛利率和凈利潤率遠低於愛施德，比如2009年天音控股的毛利率和凈利潤率分別為11.2%和1.6%，而愛施德則分別為15.1%和5.5%。因此，在其它條件不變的情況下，天音控股盈利增長的彈性會遠遠大於愛施德。
雖然天音控股的經營效率也許不如愛施德，但我們認為應該給予天音控股更高的PE，因為它的盈利增長會更快。
盈利預測、估值和投資評級：愛施德的發行價為45元，按市場對愛施德的平均盈利預測，該價格對應2010年的動態市盈率僅為34倍；考慮到愛施德的高成長性，這一動態市盈率在中小板遠遠不算高，至少還有30%的上升空間。而目前天音控股的股價對應的動態市盈率只有25倍；再加上我們本來就認為應該給予天音控股相比愛施德更高的PE，因此我們維持6個月目標價22.8元不變，並重申「買入-A」的投資評級。
❷ 愛施德公司做什麼的
就是個垃圾公司，買了它們公司的手機號，用了不到2個月，給永久封號了，通信業內的垃圾公司